AMD는 2024년 7월 30일에 2분기 실적을 발표할 예정이며, 월스트리트는 긍정적인 결과를 기대하고 있습니다. 인공지능(AI) 응용 프로그램의 폭발적인 성장과 PC 시장의 회복으로 인해 AMD의 장기 전망은 밝지만, 단기적으로는 주식에 대해 보수적인 입장이 많습니다. 그 이유를 좀 더 자세히 살펴보겠습니다.
1. AMD의 재무 상황: 보통이지만 모멘텀이 약속됨
AMD는 2024년 2분기 매출을 57억 3천만 달러로 예상하며, 이는 전년 대비 7% 증가한 수치입니다. 주당 이익은 68센트로 전망되고 있습니다. 데이터 센터 세그먼트는 MI300과 같은 AI 가속기에 대한 강력한 수요로 인해 최고의 성과를 보일 것으로 예상됩니다. 1분기 데이터 센터 매출은 80% 급증하여 23억 달러를 기록했으며, 이러한 모멘텀이 계속될 것으로 보입니다 .
PC 시장도 장기적인 침체 후 회복의 신호를 보이고 있습니다. 2분기에 전 세계 PC 출하량이 3.1% 성장했으며, 이는 AMD의 클라이언트 컴퓨팅 사업에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 라이젠 프로세서의 성공적인 램프업은 지난 분기에 이 세그먼트의 성장을 85%로 끌어올렸습니다. PC 벤더들이 재고를 재고하면서 AMD는 더욱 좋은 성과를 보일 것입니다 .
1-1. 장기 전망: AI 메가트렌드와 성장 가능성
AMD는 AI 메가트렌드를 타고 성장할 수 있는 위치에 있습니다. 회사는 2024년 AI 관련 매출이 35억 달러를 초과할 것으로 예상하고 있지만, 이는 AI 채택의 빠른 속도를 고려할 때 보수적인 예측입니다. AMD의 AI 칩은 Nvidia의 우세한 GPU에 대한 매력적인 대안을 제공합니다 .
AMD가 인텔로부터 서버 CPU 점유율을 빼앗고 있지만, Nvidia는 AI 분야에서 강력한 경쟁자입니다. Nvidia의 선점 우위는 AMD의 성장 잠재력을 제한할 수 있으며, 많은 분석가들이 AMD에 대해 덜 야심적인 평가를 하고 있습니다. 최근 시티 조사에서 AMD는 “가장 인기 없는” 반도체 주식 중 하나로 발견되었으며, Nvidia와 Broadcom이 선호되는 주식이었습니다. 이러한 감정 과잉이 AMD 주식 성과에 부담을 줄 수 있습니다 .
1-2. 평가와 우려사항
AMD는 41배의 전방 수익에 거래되고 있으며, 이는 매우 큰 프리미엄입니다. 회사의 성장 전망이 이 배수를 정당화할 수 있더라도, AI 또는 PC 회복 이야기에서의 어떤 결함이라도 급격한 후퇴를 초래할 수 있습니다 .
1-3. AI 가속기 시장에서의 기회
AMD의 장기 AI 기회는 중요한 요소입니다. 회사는 경쟁력 있는 성능을 제공하면서도 경쟁자에 비해 가격을 낮추는 역사를 가지고 있습니다. 이러한 전략은 AI 가속기 시장에서도 유효할 것입니다. 자금이 부족한 AI 스타트업들은 AMD의 더 저렴한 제안에 끌릴 것이며, 성능 차이가 충분히 작다면 더 큰 회사들조차도 Nvidia의 H100보다 AMD의 MI300을 선택할 수 있습니다 .
1-4. 요약: 장기적인 낙관과 단기적인 신중
장기적으로 AMD는 AI와 PC, 서버에서 지속적인 성장을 기대할 수 있습니다. 연간 매출 성장은 15%에서 20% 사이로 예상되며, 더 높은 가치의 제품으로의 전환이 이익률을 높일 것입니다. 이러한 비전을 실행할 수 있다면, AMD 주식은 현재 수준에서 두 배 또는 세 배로 증가할 수 있습니다. 그러나 이는 시간이 걸릴 것이며, 다른 반도체 회사들이 더 나은 성과를 보일 수 있는 가능성도 존재합니다 .
AMD의 장기적인 미래는 매우 밝지만, 단기적으로는 신중한 접근이 필요합니다. AI와 PC 시장의 변동성, 경쟁 상황 등을 고려할 때 투자자들은 주의 깊게 상황을 지켜봐야 할 것입니다.
2. 마무리
AMD의 2024년 2분기 실적은 긍정적으로 예상되며, AI와 PC 시장에서의 성장 잠재력은 높습니다. 그러나 단기적인 주식 성과에 영향을 미칠 수 있는 여러 요인을 고려할 때, 투자자들은 신중한 접근이 필요합니다. AMD가 AI 메가트렌드와 PC 시장 회복의 파도를 타고 장기적인 성장을 실현할 수 있기를 기대합니다.
